Марк Куниберти: Буксир экономической политики

Aug 30, 2023

Марк Куниберти

Читатели журнала Money Matters знают, что для сдерживания нашей проблемы инфляции Федеральная резервная система должна изъять ликвидность из финансовой системы. Говоря простым языком, поскольку триллионы долларов были вложены в каждый город, город и штат, чтобы смягчить экономический ущерб от остановок из-за COVID, теперь мы видим, как все эти доллары гонятся за ценами на все, от авиабилетов до посещения зоопарка и всего, что между ними. .

Общепризнанный факт: когда центральные банки печатают много денег, за этим обязательно следует инфляция. Просто подумайте о мексиканском песо.

Итак, теперь ФРС использует свои монетарные инструменты, чтобы накопить доллары, ослабить потребительский спрос и затормозить экономику, что, как мы надеемся, замедлит быстрый рост цен.

Инструменты ФРС включают повышение процентных ставок, изъятие денег из банковской системы, ужесточение условий кредитования и убеждение Вашингтона сократить свои расходы.

Подняв процентные ставки с почти нуля до почти 5% за год и используя другие монетарные инструменты, ФРС начала видеть некоторые улучшения. Уровень инфляции снизился, фондовый рынок немного отступил, а экономика действительно замедляется.

Несмотря на достигнутый прогресс, ФРС борется с другими событиями, которые уже произошли, что усложняет их работу.

Вашингтон не намерен перекрывать кран свободных денег и за последние 12 месяцев выбросил на улицы Америки еще около пяти триллионов долларов. Отсутствие у Вашингтона финансовой ответственности, должно быть, заставило главу ФРС Джерома Пауэлла рвать на себе волосы. Пока он пытается вывести деньги из системы, Вашингтон вкладывает их обратно.

Мы также получаем деньги от щедрых выплат в связи с COVID, которые были щедры на каждого Тома, Дика, Мэри и Гарри, и потребители тратили свои огромные сбережения, накопленные во время события COVID. В условиях изоляции было мало мест, где можно было потратить все эти свободные деньги, и теперь, когда фиаско отключений прошло (слава богу), люди гуляют и готовы тратить деньги. И они тратят.

Усилия ФРС усугубляются недавней чередой банкротств банков.

Понимая, что банкротство одного банка может вызвать панику в банковской системе в целом, ФРС пришлось снова запустить печатные станки на сумму около 300 миллиардов (насколько нам известно), чтобы спасти банки.

Часть этих денег, как всегда кажется, попала на фондовый рынок. Фондовый рынок – это игровая площадка финансовой системы. Дайте банку несколько миллиардов, и, как ребенок с наличкой, идущий в кондитерскую, банкам не терпится вложить хотя бы часть этих денег в Уолл-стрит, чтобы насладиться сладким вкусом быстрой прибыли. Отвратительно, я знаю.

Сначала Вашингтон борется с усилиями Федерального правительства, раздавая еще больше триллионов, а теперь сам Пауэлл вынужден активизировать прессу, чтобы спасти некоторые нерадивые банки.

Неудивительно, что последние несколько месяцев фондовый рынок работает хорошо.

Является ли совпадением то, что последнее ралли на фондовом рынке совпало с оказанием помощи банкам ФРС?

Я всегда говорил, что на Уолл-стрит не бывает такого понятия, как совпадение. Есть только люди, которые знают вещи раньше вас, а затем зарабатывают на этом деньги.

Я буду придерживаться своего прогноза, что инфляция сохранится и не исчезнет в ближайшее время. Причина проста, и история это подтверждает.

Когда ФРС повышает процентные ставки, у них есть история что-то нарушать. Фактически, говорят, что Федеральное правительство повышает ставки, ПОКА они, наконец, что-то не сломают.

И когда они что-то ломают, им приходится отказаться от борьбы с инфляцией и начать снижать ставки и снова печатать деньги, чтобы восстановить то, что они сломали.

Действительно, они уже обанкротили несколько банков и в ответ открыли денежные краны.

Далее они, вероятно, сломают что-то еще, прежде чем будут вынуждены снова снизить ставки.

И когда они это сделают, они напечатают еще больше денег и снова снизят ставки. И я предсказываю, что они сделают это до того, как инфляция получит шанс снизиться до значимого уровня.